Posts Tagged ‘schuld’
De Spaanse regio Catalonië heeft financiële steun nodig van de centrale overheid om zijn schulden te kunnen voldoen. Dat heeft de Catalaanse president Artur Mas vrijdag gezegd.
“Het maakt ons niet uit hoe ze het doen” zei Mas over zijn verzoek om financiële steun. “Maar wij moeten aan het eind van de maand betalingen doen. De economie kan niet herstellen als je je rekeningen niet betaalt.” Catalonië is de rijkste autonome regio van Spanje en is goed voor een vijfde van de Spaanse economie. De regio moet dit jaar ruim 13 miljard euro aan schuld herfinancieren. Het gaat op zijn zachtst gezegd niet zo goed in Spanje. Is het niet Bankia dat even om 23,5 miljard begint te zeuren dan is het wel de regio Catalonië die meldt dat ze dit jaar zo’n 13 miljard moet herfinancieren. Waar gaat dit heen? De miljarden vliegen om de oren en op Zerohedge grappen ze dat de bailout van Bankia met de dag bijna verdubbelt. Tijd om eens even wat feiten op een rij te zetten. Het Spaanse begrotingstekort kwam in 2011 uit op 8,9 procent in plaats van de door de vorige regering beraamde 6 procent. Eind dit jaar moet dat tekort uitkomen op 5,3 procent. Om dit te bereiken moet er 35 tot 40 miljard bezuinigd worden. Het gemiddelde begrotingstekort van de regio’s is 2,9 procent; 1,5 is het maximaal toegestane. De zeventien autonome regio’s moeten dit jaar bij elkaar 36 miljard euro herfinancieren. De staatsschuld loopt dit jaar op tot 80 procent van het bbp. Het percentage werklozen blijft stijgen en bedraagt momenteel 24,4 procent. De Spaanse economie krimpt dit jaar 1,7 procent volgens cijfers van de Europese Commissie. Het land staat nu al op zijn kop doordat de Spanjaarden (terecht) geen zin hebben in bezuinigingen. Het is de ene demonstratie na de andere. Om een beetje de goede kant op te gaan zijn 40 miljard aan bezuinigingen nodig terwijl 1 bank alleen al 23,5 miljard nodig heeft om te overleven. Veel Spaanse regio’s kunnen bijna niet meer lenen op de kapitaalmarkt en die schuldenberg is zo’n 36 miljard wat dit jaar afgelost moet worden. Het erge is nog dat Bankia vorig jaar riep dat het winst had gemaakt. De regionale schuld van 36 miljard werd pas korte tijd geleden “ontdekt”. Zullen we in plaats van geld gewoon een telraam sturen naar de Spaanse regering? Alles bij elkaar opgeteld lijkt de Spaanse crisis alleen maar erger te worden. Kranten staan vol over demonstraties tegen de bezuinigingen terwijl het werkelijke bezuinigen nu pas gaat beginnen. De Spaanse rente (uitgedrukt in rente over 10-jarig staatspapier) gaat wederom richting de 7% en het is de vraag of de ECB weer ingrijpt. De weerstand tegen het ESM en de redding van oa. Griekenland is al torenhoog. Wat er gebeurt als Spanje echt niet meer kan lenen op de kapitaalmarkt en ook nog eens banken en regio’s moet redden valt niet te overzien. Ze zullen tientallen tot honderden miljarden nodig hebben om uit de ellende te komen. Ik hoor het Jan Kees de Jager al zeggen: “Wees gerust mensen, al die miljarden gaat Spanje allemaal terugbetalen”. Zeg niet dat we nooit gewaarschuwd hebben op Meuk.
De ChristenUnie kan niet instemmen met de huidige vorm van het Europees Stabiliteitsmechanisme (ESM), het permanente noodfonds voor de euro. Fractievoorzitter Arie Slob wil meer zeggenschap over de 40 miljard euro die Nederland in het fonds stopt. Gelukkig, in Nederland beginnen steeds meer mensen wakker te worden als het gaat om het ESM (uitleg hier). Rekent u even mee? Het ESM zal een pot met geld te verdelen krijgen ter waarde van 700 miljard Euro. Dit alles om de zuidelijke-zwakke broeders zoals Griekenland, Spanje en Portugal te steunen. Nederland zal zo’n 40 miljard bijdragen aan deze pot. Waarvan een groot deel aan garanties. Maar wacht eens even…. Nederland heeft toch al vaker garanties afgegeven? Dat klopt. Omdat ING te groot is om in zijn geheel over te nemen heeft Nederland in 2009 besloten om voor zo’n 22.4 miljard garant te staan voor Amerikaanse rommel-hypotheken. Tel daarbij op de komende 35.5 miljard aan het ESM en onze staat (lees: wij!) staat garant voor zo’n 58 miljard aan giftige leningen en slechte obligaties. In het vervelende geval dat ook Spanje om hulp vraagt vloeien uw euro’s naar Spaanse banken waar lokale politici, bisschoppen en vakbondsleiders met vastgoed hebben gespeculeerd. Het is maar dat u het even weet. En hoe gaan we al die Euro-ellende eigenlijk betalen? Nou heel simpel. De overheid weigert in eigen vlees te snijden en daarom mag u gaan betalen. Uw reiskosten (OV of kilometers) worden belast. Er komt een eigen risico in de zorg van 350 euro (ziek zijn = betalen). De BTW gaat omhoog naar 21%. Als ambtenaar gaat u 2 jaar op de nul-lijn. En in de EU hebben we een inflatie van maar liefst 2.6%. Normaal zou de ECB al lang de rente omhoog hebben gebracht, maar omdat FC Schuldistan dat niet kan hebben verdampt het geld terwijl het op uw rekening staat. En dit is dan nog de officiële inflatie. Ziektekosten worden hier niet in mee gerekend. Al met al zijn we als Noord-Europa de gekke Henkie van de wereld aan het worden. Eurofiele partijen houden vast aan een lijn die ons alleen maar welvaart zal kosten. Uw besteedbaar inkomen vliegt met procenten tegelijk naar beneden om de zieke controledrang vanuit Brussel te stillen. Was de Europese Economische Gemeenschap met openstaande handelsgrenzen niet gewoon genoeg?
“Het gaat niet zo lekker op de financiële markten. De beurzen beginnen onrustig te worden over de afkoeling van de wereldeconomie en de schuldencrisis. De hoge rente op staatspapier van Spanje en Italië heeft het NOS-journaal gehaald deze week, dus de beer is los. De grote vraag is hoe we van hieruit verder moeten? Gaan we hopen dat het sentiment keert en dat de rentes weer gaan dalen? Wachten we rustig af tot de markten weer wat rustiger zijn geworden? Gaan de markten wel weer rustig worden op korte termijn?” Zo, we citeren voor de verandering een keer ons zelf op Meuk. Het citaat is afkomstig uit een artikel van 4 augustus waar we het al hadden over de Italiaanse en Spaanse rente. Italië heeft de afgelopen dagen klappen van de markt gekregen en grote investeerders dumpen massaal hun Italiaans staatspapier (hallo ABP!). De rente op het 10-jarige spul staat inmiddels boven de 7% en zoals iedereen weet is het tegen zo’n rente vrijwel onmogelijk om schuld te herfinancieren. Italië heeft een schuld uitstaan van zo’n 1900 miljard euro. Oude schulden lopen af en in 2012 zal Italië zo’n 6 miljard per week op moeten halen op de markt. Maar oeps….., als niemand dat spul meer wil kopen wat dan??? Over een minilandje als Griekenland kunnen we het al niet eens worden. Laat staan dat we iedere 2 maanden een topoverleg moeten houden over de redding van Italië. En dan nog iets, gaan we als het rijke Noorden echt jarenlang geld pompen in Griekenland, Italië, Ierland, Portugal en misschien ook Spanje? De kans is erg klein. Reggie Middleton van Boombustblog weet het zeker. Italië gaat een dot schuld afschrijven en met name de Franse banken vallen om en moeten door de staat gered worden. Frankrijk wordt afgewaardeerd en het virus dat schuld heet sloopt zo’n beetje de gehele bankensector. Veel banken zitten met een hefboom van in de 30 in diverse staatsobligaties en blijven na de afschrijvingen van Griekenland en Italië achter met een zwaar negatief eigen vermogen. “The killer is that France is inexoriably leveraged into Italy through its banks. If Italy defaults (and it will) it literally breaks the French banking system.” Kun je ooit aan je kleinkinderen vertellen dat jij het allemaal mee hebt gemaakt. En dat het pijn deed, met name toen de crisis een depressie werd. Laten we hopen op een wonder.
Zo, dat ging even hard vandaag. De zorgen over Italië hielden de financiële markten maandag stevig in hun greep. Het verschil tussen de rente op Italiaanse staatsleningen en op de veilig geachte Duitse obligaties steeg tot het hoogste niveau sinds de invoering van de euro. Dat geeft aan dat investeerders het risico op de Italiaanse schuld groter vinden dan voorheen. Op de Europese beurzen kregen aandelen van banken en verzekeraars flinke klappen. De waarde van de euro zakte met 2 dollarcent tot 1,40 dollar, het laagste niveau sinds eind mei. Natuurlijk schrijven we hier op Meuk liever over de groei van een of andere browser, maar het onderwerp van de dag is voor ons reden genoeg om deel 2 te maken over de Eurocrisis. Vandaag is de rente op 10-jarig Spaans en Italiaans staatspapier wederom verder gestegen (respectievelijk 6.26% en 5.68%) het lijkt erop dat Spanje en Italië samen het moeras van obligatieland inzakken. Zo rond de 7% zullen de manke broeders een beroep moeten doen op het Europese steunfonds en juist daar zit het probleem. De overige landen moeten dan krediet verlenen aan: Griekenland, Ierland, Spanje, Portugal en Italië. Een vrijwel onmogelijke opgaaf zonder het (extreme) gebruik van de geldpers of de invoering van euro-obligaties. En als dat niet snel genoeg lukt? Dan zijn de rapen gaar en krijgen we mogelijk te maken met een Europees land dat niet meer aan zijn verplichtingen kan voldoen. ING en andere financials kregen vandaag al rake klappen en van de politiek hoeven we ook niet veel te verwachten. Plasterk: Ik krijg zo langzamerhand het gevoel dat er een grote oplossing moet komen voor de schuldencrisis in plaats van telkens stapje voor stapje.´Plasterk wil niet ingaan wat die oplossing moet zijn. Wat een leider!! Er moet dus een grote oplossing komen maar wat deze is weet de omgeschoolde bioloog niet. Inmiddels zijn de Europese ministers ook afgestapt van het idee dat banken vrijwillig verplicht mee moeten doen met een nieuwe steunronde voor Griekenland dus waar hebben we het over. Komt er dan nog iemand met een pasklare oplossing of horen we binnenkort echt dat de straten van Milaan en Madrid in brand staan? We houden Zerohedge in de gaten voor de laatste updates en hopen op een wonder. Rente van de grote PIIGS monitoren doen we hier: Spanje en Italië.
Het gaat niet goed in Euroland. Net nu de Grieken weer een beetje lucht hebben na de 12 miljard steun zou je verwachten dat alles weer een beetje rustig wordt. Niets is minder waar. Terwijl wij keer op keer waarschuwden voor een te hoge Spaanse rente is inmiddels ook de Italiaanse rente aan een extreme rit omhoog bezig. Problemen met Italiaanse banken zorgen ervoor dat de zelfs de handel in het aandeel Unicredit even stil werd gelegd. Another day, another implosion in Italy, this time focusing on core bank UniCredit, which earlier dropped by 6.5% resulting in a stock halt, only to reopen just modestly higher. There was no immediate catalyst, just more of the same: rumors that FinMin Tremonti is resigning, especially following the arrest of Marco Milanese which indicates the fallout is imminent (see below), rumors that Italian banks are failing stress tests, rumors that Italy has the most exposure to Greece, and other generalized fears which today coalesced around the bank that was the most active today on the European version of Sigma X. Waarom hebben we het hier op Meuk over een afgrond zul je je afvragen. Kunnen we het niet gewoon over problemen hebben? Geef ons even de kans om onze Xandernieuws-titel toe te lichten. Griekenland in de problemen? Ach, het is een klein land. Ierland in de problemen? Gooi er een dot geld tegenaan en voorlopig klaar. Portugal een junkstatus? We geven ze wat geld en we kunnen weer even vooruit. Maar nu komt het grote gevaar. Als landen als Spanje en Italië geen geld meer op kunnen halen op de financiele markt dan krijgen we dus te maken met een extreem groot probleem. De rest van Europa heeft nevernooit genoeg geld om deze grote jongens enkele jaren van krediet te voorzien dus de enige optie is dan een default van Spanje en/of Italië. En als dit gebeurd dan zijn ook gelijk een groot aantal van de Italiaanse/Spaanse banken failliet terwijl er geen geld meer van vadertje staat is om ze een bailout te geven. En aangezien de hele bankensector in de EU aan elkaar hangt is het woord afgrond misschien nog een understatement. Wat zouden de EU-leiders kunnen doen in zo’n geval? Misschien gaan ze over tot het uitgeven van eurobonds. Een andere optie is om de ECB garant te laten staan voor alle Europese staatsobligaties. Hoe het ook zij, de Europese leiders hebben de afgelopen tijd laten zien dat ze een probleem als Griekenland niet adequaat op kunnen lossen. We houden hier op Meuk ons hart vast voor als Spanje of Italië echt in de problemen komt. Laten we hopen dat wij het als klein weblogje helemaal verkeerd zien en dat de EU-leiders met een geweldige daadkracht alles op gaan lossen. Lach ons over 10 jaar uit als het met de Euro beter gaat dan ooit. Maar zeg niet dat wij je nooit gewezen hebben op de Spaanse en Itlaiaanse 10-jaars rente. Zo bij de 7% kwamen Griekenland en Portugal in de problemen.
Ierland zou mogelijk om meer financiële steun kunnen vragen bij de Europese Unie (EU) en het Internationaal Monetair Fonds (IMF). Dat zegt Leo Varadkar, de Ierse Minister van Transport, in de Ierse versie van de Sunday Times. Hij is het eerste lid van de regering dat publiekelijk zijn twijfels uitspreekt. Ja, met alle rellen in Spanje en het gedoe rondom Griekenland zou je bijna vergeten dat we nog een land hebben dat zo failliet is als een aap. In een eerdere post hebben we het al gehad over de 4.3 miljoen Ieren die tezamen ergens tussen de 80 en 100 miljard richting de banken moesten brengen. En terwijl Nout Wellink nog steeds denkt dat het allemaal goed komt met de Grieken hebben ze het op Zerohedge al over de “heroïne junkies” die als ware verslaafden jarenlang Noord-Europees geld zullen blijven snuiven. Als dit weekend ook Der Spiegel nog meldt dat de Grieken geen van de 5 targets van de EU en het IMF hebben gehaald dan is het plaatje rond. Is er dan helemaal geen goed nieuws te melden? Jawel! De euro staat wonder boven wonder nog op 1.42 tegenover de dollar en de rente op Spaans staatspapier is de afgelopen week weer wat gezakt. Voor nog wat wijze en kalmerende woorden verwijzen we naar de hoofdpiet van de ECB: “Duitsland en andere kritische eurolanden moeten niet schromen Griekenland te helpen. Dat behoren bevriende naties nu eenmaal te doen. Dat zegt president Jean-Claude Trichet van de Europese Centrale Bank in een interview met de Aachener Zeitung ter gelegenheid van de toekenning van de Karelsprijs aan de centrale bankier.” Dus je moet gewoon je mond houden en dokken. Fijne week!
In Spanje komen er lokale verkiezingen aan. Tijd dus voor tienduizenden Spaanse jongeren om even te melden dat ze de werkeloosheid zat zijn. De gemiddelde werkloosheid in Spanje ligt rond de 20% maar onder jongeren is deze zo’n 43%. Zij zaten op school, zijn hoger opgeleid dan ever before, maar werk is er niet. Spanje lijkt tot op heden de dans goed te ontspringen als het gaat om de schuldencrisis. Men is druk aan het bezuinigen en Spanje is natuurlijk geen Griekenland of Ierland horen we vaak. Nee, met Spanje komt het allemaal wel goed! Tijd om eens even naar de feiten te kijken. De bankensector in Spanje is een groot drama. De vastgoedsector ligt volledig op zijn gat en de jongeren gaan met tienduizenden de straat op omdat ze geen toekomst voor zichzelf meer zien. Dan is er ook nog de tikkende tijdbom als het gaat om de schuld. Volgens de Wallstreet journal hebben Spaanse overheden namelijk veel schuld onder het tapijt geschoven. “Weekend elections that threaten to drive Spain’s ruling Socialist party from power in several regions and cities also promise a potentially nasty surprise: the revelation of piles of undisclosed debt in local governments that could undercut the country’s drive to avoid an international bailout.” Wij schreven eerder al over de regionale spaarbanken (cajas) die er met creatief boekhouden veel beter voor staan dan dat ze in werkelijkheid doen, dus al met al heeft Spanje véél meer onderliggende schuld dan dat wij weten. We herhalen dus onze oproep om toch vooral de rente op Spaanse staatsobligaties in de gaten te houden. Nu is deze zo’n 5,4% maar als de markt er geen vertrouwen meer in heeft dan zal deze verder oplopen. De trend is al een halfjaar zijwaarts maar kan zo uitbreken en nieuwe highs maken. Of de politici in de EU dan nog met sussende woorden de boel bij elkaar kunnen houden is een illusie. Als Spanje gaat, dan gaat de EU. Dan is het einde oefening. Update: nog meer Spaanse ellende bij Business insider.
Tijd om even het telraam te pakken en mee te rekenen met Reggie Middleton. Deze analist voorspelde de crash van de Amerikaanse huizenmarkt, de val van Lehman Brothers en heeft een trackrecord waar menig analist jaloers op kan zijn. Ook nu komt Reggie weer met een hele grote waarschuwing. Ondanks dat het allemaal beter lijkt te gaan met de banken is er op de achtergrond namelijk een heuse ineenstorting aan de gang. Let me make this perfectly clear. Despite what you may have heard, those banks and institutions holding and hoarding EU periphery debt are getting slaughtered. Let’s walk through the simply math. I borrow €100 million with €10 million equity and purchase €110 million in bonds from Greece at par. These bonds are now roughly half of what I paid for them. That is a €55 million loss on a €10 million equity investment. A 550% loss! This is not rocket science, yet there are many who are dismissing this concept as sensationalist. Try dismissing it as basic math, first! Jawel, ook uw bank werkt met zo’n heerlijk hefboom. Waar een normaal bedrijf vaak 20 tot 30 procent eigen vermogen moet hebben heeft een gemiddelde bank vaak nog geen 10%. Vlak voor de crisis waren er zelfs banken met een hefboom van 40! Voor iedere dollar/euro spaargeld die ze als vermogen hadden mochten ze er maar liefst 40 uitlenen. Een kind snapt dat er dan problemen ontstaan wanneer een deel van de klanten hun schuld niet af kan betalen. De hefboomwerking kent geen stoploss en het met verlies verkopen van Griekse schuld gaat uiteraard zo makkelijk niet als ook andere partijen extreem dumpen. De rente loopt omgekeerd op tijdens een obligatiecrash en doordat er meer angst in het systeem komt wordt dit proces versneld. Well, if you remember my rants concerning the EU’s “Delay & Pray” strategy of classifying these sovereign junk bonds as hold to maturity assets marked at par, you realize that there are hundreds of millions of euros of losses sitting on bank balance sheets RIGHT NOW, levered much more than 10x to 15x times. These assets are also currently going down in value, not static or rising. This means that not only are their gaping holes in the balance sheets of European banks all over that everybody seems to be ignoring, those wholes are being ripped wider and wider as time goes by. Nu kan het natuurlijk dat alles met een sisser afloopt en dat Reggie Middleton er goed naast zit. Dat de EU alle problemen concreet en goed weet op te lossen en dat we later lachen om dit soort “doemdenkers”. Dat zou best kunnen. Toch??? Lees hier het complete stuk op BoomBustBlog.
Ja, daar gaan we weer…. Griekenland maakt zich op voor nieuwe bezuinigingsmaatregelen, omdat het begrotingstekort vorig jaar veel hoger is uitgevallen dan eerder geschat. Dat schrijven diverse Griekse kranten zondag.Het begrotingstekort van Griekenlands nog groter dan werd aangenomen. Het tekort lag volgens de kranten met 10,6 procent ruim boven de eerdere schatting van 9,5 procent.Woensdag zei minister van Financiën George Papaconstantinou al dat het tekort hoger zou uitkomen dan 9,5 procent, maar hij wilde toen niet zeggen hoe veel hoger. De officiële cijfers komen pas 26 april naar buiten. Hoe lang pikken we deze flauwekul nog met z’n allen? Keer op keer blijkt de werkelijkheid toch een stuk droeviger dan eerder werd voorspeld. Zo heeft ook Portugal de doelstelling voor het begrotingstekort van vorig jaar bij lange na niet gehaald. Op 20 januari schreven we hier op Meuk: Nou, dat was een erg goede stresstest, slechts 7 van de 91 banken uit de EU zijn gezakt. Met de rest gaat het verder prima. Ja, niet dus! Spanje is als eerste aan de beurt om weer eens een ronde bankje te redden. En wat blijkt? Binnen een jaar na de test is de Spaanse bankensector een ramp en heeft de Ierse bankensector nog eens 24 miljard nodig. We worden voorgelogen door de EU, door de Griekse en Portugese overheden en zelfs door onze eigen Jan Kees de jager die roept dat dit alles ons niets gaat kosten. Voor de betrouwbare grafieken die gehakt maken van de voorspellende vermogens van onze overheden gaan we naar BoomBustBlog van Reggie Middleton. Gelukkig nog iemand die hardop durft te zeggen dat de keizer geen kleren aan heeft.
Ja, en nu niet gaan zeggen dat het allemaal onze schuld is. Wij schreven op 6 januari: “De markt heeft er geen vertrouwen meer in, Portugal zal de volgende lamme eend worden en u mag als brave burger toch vooral weer betalen.” Vandaag beukt de rente op Portugees staatspapier tegen de 8% en een gang naar het noodfonds lijkt onafwendbaar. En de Portugezen zelf? Die blijven volhouden geen hulp van buitenaf nodig te hebben. Ze zijn toch immers geen Griekenland of Ierland?? Ongelooflijk wat een bord die lui voor de kop hebben. Nou Portugal, heel veel succes met het geld ophalen op de markt. Bij deze nog even de groeten van Moody’s: “On March 23, 2011, the Portuguese parliament rejected the government’s proposed austerity package. Prime Minister José Sócrates subsequently resigned, which, in our opinion, increases policy uncertainty and heightens Portugal’s refinancing risk. We have lowered our long-term sovereign credit rating on Portugal by two notches to ‘BBB’ from ‘A-’. The ‘A-2′ short-term sovereign credit rating is unchanged. All ratings remain on CreditWatch with negative implications, pending the official announcement about the European Stability Mechanism. We are lowering our long- and short-term counterparty credit ratings on the five Portuguese banks and two related subsidiaries that we rate. The long-term ratings remain on CreditWatch with negative implications.The negative CreditWatch implications reflect the possibility of a further sovereign downgrade, which we expect could take place as early as this week, and its direct and/or indirect impact on our view of Portuguese banks’ creditworthiness.”
Welkom in Ierland! Gelegen aan de noordwestelijke punt van Europa, is dit een plek waar zelfs de tijd kan verdwalen… Men kan oude mythen en legenden opsporen, prachtige landschappen verkennen en ‘locals’ vinden die graag de verborgen schatten onthullen, oftewel ‘Go where Ireland takes you’ . Verborgen schatten? Zullen we het eerst even over de “verborgen” schulden hebben? Komt ie dan: “Ierland heeft zeker nog 50 miljard nodig om de bankensector te redden“. De Ierse overheid had natuurlijk al 45 miljard in het failliete zooitje gepompt maar kennelijk was dat niet genoeg. Naar schatting moet de Ierse bevolking dus 100 miljard neerleggen om de bankmannetjes te redden. Als je dan weet dat er in Ierland zo’n 4.3 miljoen mensen wonen dan hebben we het over zeker 20.000 Euro per Ier. En dat is dus alleen voor de bankensector, daar zit de schuld die de overheid heeft gemaakt voor andere zaken nog niet bij. Gelukkig weten de Ieren precies waar het geld heen gaat. Anglo Irish Bank denkt in 2010 een recordverlies van 17,6 miljard euro te hebben geleden. Dat liet de genationaliseerde Ierse bank dinsdag weten. Het enorme verlies tekent volgens de bank het ,,buitengewoon moeilijke jaar” dat de Ierse bankensector en economie hebben doorgemaakt. De bank moest afgelopen jaar bijna 8 miljard euro afschrijven op leningen en verloor 11,5 miljard euro door de verkoop van bezittingen aan de ‘bad bank’ van de overheid, het fonds dat is opgezet om problematische bezittingen van de banken op te kopen. Anglo Irish Bank denkt in 2010 een recordverlies van 17,6 miljard euro te hebben geleden. Dat liet de genationaliseerde Ierse bank dinsdag weten.Het enorme verlies tekent volgens de bank het ,,buitengewoon moeilijke jaar” dat de Ierse bankensector en economie hebben doorgemaakt. De bank moest afgelopen jaar bijna 8 miljard euro afschrijven op leningen en verloor 11,5 miljard euro door de verkoop van bezittingen aan de ‘bad bank’ van de overheid, het fonds dat is opgezet om problematische bezittingen van de banken op te kopen. Het wachten is op Jan Kees de Jager die ons heel vriendelijk gaat vertellen dat we nog meer garanties moeten gaan geven voor de failliete boedel van andere landen. Wanneer komt Spanje eigenlijk? Of krijgen we eerst Portugal nog?
We komen nog even terug op de Cajas. Je weet wel, Spaanse spaarbanken met in het bestuur vakbondsleden, bisschoppen en lokale politici. „De cajas, samen goed voor 40% procent van het bankwezen, vormen een uitvergroting van de op onderlinge relaties gestoelde Spaanse samenleving. Dergelijk spaarbanken zijn gebaseerd op onderling vertrouwen, niet op moderne bedrijfskundige principes”, aldus de Spaanse hoogleraar Luis Garicano. „Onlangs werden nog nieuwe leden benoemd voor het management van de op een na grootste caja, de CajaMadrid. Wederom geen economen, maar lokale politici. Het is onprofessionaliteit troef.” Je zou er bijna om lachen als het allemaal niet zo erg was. Dik 40% van de Spaanse bankensector is dus in handen van on-vakkundig bestuur dat jarenlang geld heeft uitgeleend voor de bouw van bibliotheken en andere overheidsinstellingen. Ook propten ze miljarden in het kaartenhuis dat Spaans vastgoed heet. Inmiddels heeft de Spaanse overheid gevraagd om openheid. Of de financiële hobbyisten even willen vertellen hoeveel oninbare leningen ze op de balans hebben staan (alsof ze dat eerlijk gaan zeggen). Daarna is het de bedoeling dat ze op de kapitaalmarkt geld op gaan halen. We citeren weer even: Volgens Mike Shedlock van Global Economic Trend Analysis zal de Spaanse bouwsector in 2011 volledig onderuit gaan en zullen de banken eigenaar worden van grote delen onontwikkelde en overprijsde bouwgronden evenals van volledige spooksteden ver buiten de grote steden, waar niemand wonen wil. Hier nog een schuldlijstje via Reuters, maar of die getallen kloppen? Voor het vertrouwen van de financiële markt in Spanje houden we komende weken de rente in de gaten. Die ligt nu ergens tussen de 5.2 en 5.5%. Als die snel begint op te lopen weten we hoe laat het is.
“Spain plans to pour billions more euros into its troubled savings banks and force them to be more open about their lending practices, people familiar with the matter said, an acknowledgment that previous efforts to fix the banks have fallen flat as the country seeks to ward off an international bailout.” Nou, dat was een erg goede stresstest, slechts 7 van de 91 banken uit de EU zijn gezakt. Met de rest gaat het verder prima. Ja, niet dus! Spanje is als eerste aan de beurt om weer eens een ronde bankje te redden. Naar schatting hebben de Cajas (Spaanse spaarbanken) ergens tussen de 20 en 120 miljard nodig om het spaargeld van de Spanjaarden veilig te stellen. Dat is dan weer een schatting van UBS (ook een bank) die het dus totaal niet in kan schatten. Is er iemand die het nog wel weet? Een beetje optellen en aftrekken zou toch niet zo moeilijk moeten zijn. De moraal van het verhaal is dat de bankensector één groot moeras is geworden waar complete landen financieel in weg kunnen zakken. De leiders van de EU praten en zeuren verder terwijl de rente op de Zuid-Europese staatsobligaties maar blijft oplopen. Voor Portugal hebben we het dan over de “grens” van 7% terwijl Spanje met 5.3% nog een klein beetje ruimte heeft. En dit is dus met steunaankopen van de ECB (miljarden!!) omdat zonder deze nucleaire optie de EU al volledig plat had gelegen. In Ierland zijn ze inmiddels maar geld gaan persen omdat ook daar de bankensector volledig is ingestort. Hoorde ik daar iemand over een bonus??
Tijd om nog even terug te komen op een eerder artikel over de schuldenberg van landen als Portugal en Griekenland. De Portugese rente is inmiddels opgelopen tot boven de 7% (grafiek, bron). Dit is een waarde waarvan de Portugezen zelf hebben gezegd dat het problematisch zou zijn. Iedere technisch analist kan ook zien dat de rente-trend duidelijk omhoog is. Dat houdt dus in dat men de staatsobligaties van Portugal aan het dumpen is. De obligatie wordt dan voor een lagere prijs verkocht waardoor de rente omgekeerd omhoog gaat. De markt wil dus een aanzienlijk hogere rente ontvangen omdat het risico van niet afbetalen groter is geworden. Portugal roept inmiddels hard dat het geen hulp nodig heeft maar in Duitsland en Frankrijk denken ze daar anders over. Als klap op de vuurpijl kwam René Tissen afgelopen week met een column over het totale failliet van Japan. Als gevolg van een totale staatschuld van 200% van BBP (die ook nog eens flitsend snel groeit) en een vergrijzende bevolking die met geen mogelijkheid de eigen economie aan de praat weet te houden, is het voor Japan einde oefening. Het mateloos stimuleren van de economie heeft alleen maar méér ellende veroorzaakt, o.a. omdat Japan het overgrote deel van de staatsschuld heeft laten opkopen door de eigen pensioenfondsen. Ook die zijn daarom failliet en dat weet de bevolking. Ook voegt hij er nog aan toe dat de Verenigde Staten met een schuld van bijna 14.300 miljard dollar aan rand van de afgrond staan. Staten als California, New Jersey en New York zijn het Portugal, Griekenland en Ierland van de VS en kunnen met geen mogelijkheid meer uit de schulden komen zonder een deel niet af te betalen. Hebben we hier te maken met een gevalletje soep en niet zo heet gegeten? Komen de VS, Japan en de EU met een truc waardoor ze door het bijdrukken van hun munt nog meer schuld op kunnen kopen en lossen ze de boel zo op? Of is de schuldenberg te groot en zal het systeem als een kaartenhuis in elkaar storten en de rest van de economie meesleuren? Wij weten het uiteraard niet maar het ziet er naar uit dat 2011 een spannend jaar gaat worden.
Wees gerust mensen, Griekenland zal keurig alle schuld afbetalen. Geen haar op de kale kop van Papandreou die er ook maar een seconde aan denkt om schuld te herstructureren. Zoals we allemaal weten hebben de Grieken de boel nogal belazerd. Het land is rot van de corruptie en wie er niet werkt voor de overheid is wel heel erg dom bezig. Greece will have no problems repaying private holders of its bonds, thanks to its vigorous debt-reduction efforts, structural reforms and the financial support provided by the European Union and the International Monetary Fund, Greek Prime Minister George Papandreou said. Tuurlijk! We geloven het gelijk. Griekenland was ook al zo eerlijk as het ging om het begrotingstekort nietwaar… Het wordt tijd dat we met Europa eens in therapie gaan zoals gisteren al werd geopperd op de website van De Pers: “Twee eurolanden zijn al failliet, waarvan er één nog corrupter is dan rovershol Bulgarije. EU-voorzitter Hongarije muilkorft de pers, net als Frankrijk en Italië. En België is geen land meer, maar een onbestuurbare wanorde. Welkom in Gekkenhuis Europa.” Kijk, dat is een punt maken! Voor het laatste weerbericht in obligatieland gaan we even gluren bij de oplopende rente in Portugal. Kijkt u even mee……? De markt heeft er geen vertrouwen meer in, Portugal zal de volgende lamme eend worden en u mag als brave burger toch vooral weer betalen. Maar gelukkig gaat het in Griekenland goed allemaal. Geen zorgen dus. Trouwens, in de VS gaat het ook prima verder.