Geldzaken
De Spaanse regio Catalonië heeft financiële steun nodig van de centrale overheid om zijn schulden te kunnen voldoen. Dat heeft de Catalaanse president Artur Mas vrijdag gezegd.
“Het maakt ons niet uit hoe ze het doen” zei Mas over zijn verzoek om financiële steun. “Maar wij moeten aan het eind van de maand betalingen doen. De economie kan niet herstellen als je je rekeningen niet betaalt.” Catalonië is de rijkste autonome regio van Spanje en is goed voor een vijfde van de Spaanse economie. De regio moet dit jaar ruim 13 miljard euro aan schuld herfinancieren. Het gaat op zijn zachtst gezegd niet zo goed in Spanje. Is het niet Bankia dat even om 23,5 miljard begint te zeuren dan is het wel de regio Catalonië die meldt dat ze dit jaar zo’n 13 miljard moet herfinancieren. Waar gaat dit heen? De miljarden vliegen om de oren en op Zerohedge grappen ze dat de bailout van Bankia met de dag bijna verdubbelt. Tijd om eens even wat feiten op een rij te zetten. Het Spaanse begrotingstekort kwam in 2011 uit op 8,9 procent in plaats van de door de vorige regering beraamde 6 procent. Eind dit jaar moet dat tekort uitkomen op 5,3 procent. Om dit te bereiken moet er 35 tot 40 miljard bezuinigd worden. Het gemiddelde begrotingstekort van de regio’s is 2,9 procent; 1,5 is het maximaal toegestane. De zeventien autonome regio’s moeten dit jaar bij elkaar 36 miljard euro herfinancieren. De staatsschuld loopt dit jaar op tot 80 procent van het bbp. Het percentage werklozen blijft stijgen en bedraagt momenteel 24,4 procent. De Spaanse economie krimpt dit jaar 1,7 procent volgens cijfers van de Europese Commissie. Het land staat nu al op zijn kop doordat de Spanjaarden (terecht) geen zin hebben in bezuinigingen. Het is de ene demonstratie na de andere. Om een beetje de goede kant op te gaan zijn 40 miljard aan bezuinigingen nodig terwijl 1 bank alleen al 23,5 miljard nodig heeft om te overleven. Veel Spaanse regio’s kunnen bijna niet meer lenen op de kapitaalmarkt en die schuldenberg is zo’n 36 miljard wat dit jaar afgelost moet worden. Het erge is nog dat Bankia vorig jaar riep dat het winst had gemaakt. De regionale schuld van 36 miljard werd pas korte tijd geleden “ontdekt”. Zullen we in plaats van geld gewoon een telraam sturen naar de Spaanse regering? Alles bij elkaar opgeteld lijkt de Spaanse crisis alleen maar erger te worden. Kranten staan vol over demonstraties tegen de bezuinigingen terwijl het werkelijke bezuinigen nu pas gaat beginnen. De Spaanse rente (uitgedrukt in rente over 10-jarig staatspapier) gaat wederom richting de 7% en het is de vraag of de ECB weer ingrijpt. De weerstand tegen het ESM en de redding van oa. Griekenland is al torenhoog. Wat er gebeurt als Spanje echt niet meer kan lenen op de kapitaalmarkt en ook nog eens banken en regio’s moet redden valt niet te overzien. Ze zullen tientallen tot honderden miljarden nodig hebben om uit de ellende te komen. Ik hoor het Jan Kees de Jager al zeggen: “Wees gerust mensen, al die miljarden gaat Spanje allemaal terugbetalen”. Zeg niet dat we nooit gewaarschuwd hebben op Meuk.
De ChristenUnie kan niet instemmen met de huidige vorm van het Europees Stabiliteitsmechanisme (ESM), het permanente noodfonds voor de euro. Fractievoorzitter Arie Slob wil meer zeggenschap over de 40 miljard euro die Nederland in het fonds stopt. Gelukkig, in Nederland beginnen steeds meer mensen wakker te worden als het gaat om het ESM (uitleg hier). Rekent u even mee? Het ESM zal een pot met geld te verdelen krijgen ter waarde van 700 miljard Euro. Dit alles om de zuidelijke-zwakke broeders zoals Griekenland, Spanje en Portugal te steunen. Nederland zal zo’n 40 miljard bijdragen aan deze pot. Waarvan een groot deel aan garanties. Maar wacht eens even…. Nederland heeft toch al vaker garanties afgegeven? Dat klopt. Omdat ING te groot is om in zijn geheel over te nemen heeft Nederland in 2009 besloten om voor zo’n 22.4 miljard garant te staan voor Amerikaanse rommel-hypotheken. Tel daarbij op de komende 35.5 miljard aan het ESM en onze staat (lees: wij!) staat garant voor zo’n 58 miljard aan giftige leningen en slechte obligaties. In het vervelende geval dat ook Spanje om hulp vraagt vloeien uw euro’s naar Spaanse banken waar lokale politici, bisschoppen en vakbondsleiders met vastgoed hebben gespeculeerd. Het is maar dat u het even weet. En hoe gaan we al die Euro-ellende eigenlijk betalen? Nou heel simpel. De overheid weigert in eigen vlees te snijden en daarom mag u gaan betalen. Uw reiskosten (OV of kilometers) worden belast. Er komt een eigen risico in de zorg van 350 euro (ziek zijn = betalen). De BTW gaat omhoog naar 21%. Als ambtenaar gaat u 2 jaar op de nul-lijn. En in de EU hebben we een inflatie van maar liefst 2.6%. Normaal zou de ECB al lang de rente omhoog hebben gebracht, maar omdat FC Schuldistan dat niet kan hebben verdampt het geld terwijl het op uw rekening staat. En dit is dan nog de officiële inflatie. Ziektekosten worden hier niet in mee gerekend. Al met al zijn we als Noord-Europa de gekke Henkie van de wereld aan het worden. Eurofiele partijen houden vast aan een lijn die ons alleen maar welvaart zal kosten. Uw besteedbaar inkomen vliegt met procenten tegelijk naar beneden om de zieke controledrang vanuit Brussel te stillen. Was de Europese Economische Gemeenschap met openstaande handelsgrenzen niet gewoon genoeg?
“Het gaat niet zo lekker op de financiële markten. De beurzen beginnen onrustig te worden over de afkoeling van de wereldeconomie en de schuldencrisis. De hoge rente op staatspapier van Spanje en Italië heeft het NOS-journaal gehaald deze week, dus de beer is los. De grote vraag is hoe we van hieruit verder moeten? Gaan we hopen dat het sentiment keert en dat de rentes weer gaan dalen? Wachten we rustig af tot de markten weer wat rustiger zijn geworden? Gaan de markten wel weer rustig worden op korte termijn?” Zo, we citeren voor de verandering een keer ons zelf op Meuk. Het citaat is afkomstig uit een artikel van 4 augustus waar we het al hadden over de Italiaanse en Spaanse rente. Italië heeft de afgelopen dagen klappen van de markt gekregen en grote investeerders dumpen massaal hun Italiaans staatspapier (hallo ABP!). De rente op het 10-jarige spul staat inmiddels boven de 7% en zoals iedereen weet is het tegen zo’n rente vrijwel onmogelijk om schuld te herfinancieren. Italië heeft een schuld uitstaan van zo’n 1900 miljard euro. Oude schulden lopen af en in 2012 zal Italië zo’n 6 miljard per week op moeten halen op de markt. Maar oeps….., als niemand dat spul meer wil kopen wat dan??? Over een minilandje als Griekenland kunnen we het al niet eens worden. Laat staan dat we iedere 2 maanden een topoverleg moeten houden over de redding van Italië. En dan nog iets, gaan we als het rijke Noorden echt jarenlang geld pompen in Griekenland, Italië, Ierland, Portugal en misschien ook Spanje? De kans is erg klein. Reggie Middleton van Boombustblog weet het zeker. Italië gaat een dot schuld afschrijven en met name de Franse banken vallen om en moeten door de staat gered worden. Frankrijk wordt afgewaardeerd en het virus dat schuld heet sloopt zo’n beetje de gehele bankensector. Veel banken zitten met een hefboom van in de 30 in diverse staatsobligaties en blijven na de afschrijvingen van Griekenland en Italië achter met een zwaar negatief eigen vermogen. “The killer is that France is inexoriably leveraged into Italy through its banks. If Italy defaults (and it will) it literally breaks the French banking system.” Kun je ooit aan je kleinkinderen vertellen dat jij het allemaal mee hebt gemaakt. En dat het pijn deed, met name toen de crisis een depressie werd. Laten we hopen op een wonder.
Het gaat niet zo lekker op de financiële markten. De beurzen beginnen onrustig te worden over de afkoeling van de wereldeconomie en de schuldencrisis. De hoge rente op staatspapier van Spanje en Italië heeft het NOS-journaal gehaald deze week, dus de beer is los. De grote vraag is hoe we van hieruit verder moeten? Gaan we hopen dat het sentiment keert en dat de rentes weer gaan dalen? Wachten we rustig af tot de markten weer wat rustiger zijn geworden? Gaan de markten wel weer rustig worden op korte termijn? Dit is hét juiste moment voor EU-leiders om daadkracht en leiderschap te tonen en juist daar zit het probleem. EU-voorzitter Barosso wil meer geld. “Het noodfonds voor de landen in de eurozone moet snel worden heroverwogen. Alleen met scherpere voorwaarden en meer geld kan worden voorkomen dat de crisis overslaat naar Spanje en Italië. Dat stelt de voorzitter van de Europese Unie, José Manuel Barroso, in een brief aan de 17 leiders van de landen binnen de eurozone.” Kortom; jij en ik mogen voor méér garant gaan staan en méér betalen. Als er dan werkelijk landen zijn die defaulten is het ons geld dat verloren gaat. En de ECB? Die gaat maar weer obligaties opkopen want dat heeft bij Griekenland, Ierland en de andere zwakke broeders ook zo goed gewerkt. We worden als “rijk” westers EU-land verplicht om voor het wanbeleid van de zuidelijk landen te betalen. En dan heb ik het niet alleen over noodfondsen en miljarden richting de Europese centrale bank. Wat te denken van de inflatie? Momenteel staat de inflatie in ons land op 2.6% op jaarbasis. Als je dan van je bank 1.5% rente op je spaargeld krijgt verlies je dus 1.1% aan het einde van het jaar. Normaal zou de ECB de rente al verder verhoogd hebben om de inflatie onder de 2% te houden maar door de zuidelijke flut-economieën durven ze dat niet aan. Nu hoor ik de Eurofielen roepen: “Maar hé, wacht eens even. De Euro heeft ons ook veel goeds gebracht……” En mijn vraag aan hen is: Wat dan? Die mooie haven van Rotterdam lag er ook al voor de Euro en Nederland was al een pracht van een exportland toen de guldens nog uit de pinautomaat kwamen. Men had in Europees verband af kunnen spreken om de handelsgrenzen 100% open te zetten waarbij ieder zijn eigen munt had behouden. Geen Europees parlement, geen Europese centrale bank en geen honderden miljarden van Noord naar Zuid. Nu zitten we met een hoop problemen en als we die al opgelost krijgen hebben jij en ik daarvoor veel betaald. Met inflatie, vermogens-verlies voor onze pensioenfondsen, een superduur noodfonds en als het even tegen zit eurobonds. We linken maar weer een keer naar de Spaanse en Italiaanse rente. En nu niet zeggen dat we op Meuk nooit gewaarschuwd hebben.
Reggie Middleton is een van de analisten die je voor een bredere kijk op de financiële markt best kunt volgen. Meneer is beer pur sang en voorspelt veel ellende in de vastgoedmarkt en het bankwezen. Eerder citeerden we hem in ons artikel: “Val Lehman was een lachertje“. Afgelopen week verscheen er op Boombustblog een nieuw artikel over een Europese bankrun. Grote partijen zouden geld wegtrekken uit de Europese bankensector waardoor het kernkapitaal van de banken (vaak maar 7%) onder druk komt te staan. “I laid the foundation for said topic discussion last Thursday in “The Fuel Behind Institutional “Runs on the Bank” Burns Through Europe, Lehman-Style” and the fear du jour is a European version of the Lehman Brothers or Bear Stearns style bank run”. Weer neemt Reggie de term Lehman in de mond en waarschuwt voor een totale crash van de bankensector in zowel de VS als de EU. Door de hefboom-werking komt het onttrekken van vermogen keihard aan bij de banken en zijn ze verplicht om assets te verkopen en zo het kernkapitaal van 7% veilig te stellen. Reggie geeft openlijk toe dat ie short zit op de bankensector en het vastgoed maar dat neemt niet weg dat we hem hier heel serieus nemen. Hij voorspelde eerder de crash van de Amerikaanse huizenmarkt en de val van oa. Lehman Brothers en Bear Stearns. Als dan op zondagavond de Financial Times met een artikel komt van dezelfde strekking houden we onze ogen helemaal open. “US money market funds have sharply cut their exposure to banks in the eurozone over the past few weeks and reduced the availability of credit, even in stronger countries such as France. The money market funds, historically crucial providers of short term financing to European banks, have withdrawn from all but extremely short-term lending as concerns about sovereign debt have mounted”. “One French financier said: “Up to mid-June, getting three, six or nine-month money was not that difficult. “But now, getting one-week or one-month money is about all we can manage”. We fronsen onze wenkbrouwen en maken ons op voor een nieuwe week vol financieel nieuws. Ook maar eens in de kast kijken of we nog een oude sok hebben ergens. En hoe gaat het trouwens met dat schulden-dingetje in de VS?
Zo, dat ging even hard vandaag. De zorgen over Italië hielden de financiële markten maandag stevig in hun greep. Het verschil tussen de rente op Italiaanse staatsleningen en op de veilig geachte Duitse obligaties steeg tot het hoogste niveau sinds de invoering van de euro. Dat geeft aan dat investeerders het risico op de Italiaanse schuld groter vinden dan voorheen. Op de Europese beurzen kregen aandelen van banken en verzekeraars flinke klappen. De waarde van de euro zakte met 2 dollarcent tot 1,40 dollar, het laagste niveau sinds eind mei. Natuurlijk schrijven we hier op Meuk liever over de groei van een of andere browser, maar het onderwerp van de dag is voor ons reden genoeg om deel 2 te maken over de Eurocrisis. Vandaag is de rente op 10-jarig Spaans en Italiaans staatspapier wederom verder gestegen (respectievelijk 6.26% en 5.68%) het lijkt erop dat Spanje en Italië samen het moeras van obligatieland inzakken. Zo rond de 7% zullen de manke broeders een beroep moeten doen op het Europese steunfonds en juist daar zit het probleem. De overige landen moeten dan krediet verlenen aan: Griekenland, Ierland, Spanje, Portugal en Italië. Een vrijwel onmogelijke opgaaf zonder het (extreme) gebruik van de geldpers of de invoering van euro-obligaties. En als dat niet snel genoeg lukt? Dan zijn de rapen gaar en krijgen we mogelijk te maken met een Europees land dat niet meer aan zijn verplichtingen kan voldoen. ING en andere financials kregen vandaag al rake klappen en van de politiek hoeven we ook niet veel te verwachten. Plasterk: Ik krijg zo langzamerhand het gevoel dat er een grote oplossing moet komen voor de schuldencrisis in plaats van telkens stapje voor stapje.´Plasterk wil niet ingaan wat die oplossing moet zijn. Wat een leider!! Er moet dus een grote oplossing komen maar wat deze is weet de omgeschoolde bioloog niet. Inmiddels zijn de Europese ministers ook afgestapt van het idee dat banken vrijwillig verplicht mee moeten doen met een nieuwe steunronde voor Griekenland dus waar hebben we het over. Komt er dan nog iemand met een pasklare oplossing of horen we binnenkort echt dat de straten van Milaan en Madrid in brand staan? We houden Zerohedge in de gaten voor de laatste updates en hopen op een wonder. Rente van de grote PIIGS monitoren doen we hier: Spanje en Italië.
Het gaat niet goed in Euroland. Net nu de Grieken weer een beetje lucht hebben na de 12 miljard steun zou je verwachten dat alles weer een beetje rustig wordt. Niets is minder waar. Terwijl wij keer op keer waarschuwden voor een te hoge Spaanse rente is inmiddels ook de Italiaanse rente aan een extreme rit omhoog bezig. Problemen met Italiaanse banken zorgen ervoor dat de zelfs de handel in het aandeel Unicredit even stil werd gelegd. Another day, another implosion in Italy, this time focusing on core bank UniCredit, which earlier dropped by 6.5% resulting in a stock halt, only to reopen just modestly higher. There was no immediate catalyst, just more of the same: rumors that FinMin Tremonti is resigning, especially following the arrest of Marco Milanese which indicates the fallout is imminent (see below), rumors that Italian banks are failing stress tests, rumors that Italy has the most exposure to Greece, and other generalized fears which today coalesced around the bank that was the most active today on the European version of Sigma X. Waarom hebben we het hier op Meuk over een afgrond zul je je afvragen. Kunnen we het niet gewoon over problemen hebben? Geef ons even de kans om onze Xandernieuws-titel toe te lichten. Griekenland in de problemen? Ach, het is een klein land. Ierland in de problemen? Gooi er een dot geld tegenaan en voorlopig klaar. Portugal een junkstatus? We geven ze wat geld en we kunnen weer even vooruit. Maar nu komt het grote gevaar. Als landen als Spanje en Italië geen geld meer op kunnen halen op de financiele markt dan krijgen we dus te maken met een extreem groot probleem. De rest van Europa heeft nevernooit genoeg geld om deze grote jongens enkele jaren van krediet te voorzien dus de enige optie is dan een default van Spanje en/of Italië. En als dit gebeurd dan zijn ook gelijk een groot aantal van de Italiaanse/Spaanse banken failliet terwijl er geen geld meer van vadertje staat is om ze een bailout te geven. En aangezien de hele bankensector in de EU aan elkaar hangt is het woord afgrond misschien nog een understatement. Wat zouden de EU-leiders kunnen doen in zo’n geval? Misschien gaan ze over tot het uitgeven van eurobonds. Een andere optie is om de ECB garant te laten staan voor alle Europese staatsobligaties. Hoe het ook zij, de Europese leiders hebben de afgelopen tijd laten zien dat ze een probleem als Griekenland niet adequaat op kunnen lossen. We houden hier op Meuk ons hart vast voor als Spanje of Italië echt in de problemen komt. Laten we hopen dat wij het als klein weblogje helemaal verkeerd zien en dat de EU-leiders met een geweldige daadkracht alles op gaan lossen. Lach ons over 10 jaar uit als het met de Euro beter gaat dan ooit. Maar zeg niet dat wij je nooit gewezen hebben op de Spaanse en Itlaiaanse 10-jaars rente. Zo bij de 7% kwamen Griekenland en Portugal in de problemen.
“Griekenland en Europa maken zich op voor de week van de waarheid. Volgende week wordt in het Griekse parlement gestemd over de omvangrijke bezuinigingen die het land staan te wachten. De uitslag zal van cruciaal belang zijn voor de toekomst van de eurozone.De Griekse premier Papandreou moet volgende week de bezuinigingsplannen door het parlement loodsen.Geven de Griekse parlementariërs groen licht, dan zetten de eurolanden en het IMF de geldkranen weer open en zal er ook aan een extra reddingspakket worden gesleuteld. Wordt het ’nee’, dan lijkt het noodlijdende land voor zijn eigen ondergang te tekenen. Grote vraag is daarbij of het andere kwakkelende eurolanden meesleurt in zijn val.” Griekenland is toch wel hét woord van de afgelopen weken. Waar een klein land groot in kan zijn. Komende dagen zal het Griekse parlement stemmen over draconische bezuinigingsmaatregelen waardoor er mogelijk weer zicht is op een nieuwe tranche van de 110 miljard. Gaat het parlement niet akkoord? Dan zijn de rapen gaar op de financiële markten. Momenteel vliegt de rente voor de zogenaamde PIIGS als een gek omhoog en we wijzen vooral op de Spaanse rente. Natuurlijk zal deze rentestorm weer deels gaan liggen als Griekenland doorgaat het met keihard bezuinigen en de 5e tranche beschikbaar komt. Tot die tijd kwakkelen de beurzen wat door en weet niemand waar dit Europese schip gaat stranden. Update: IMF ook niet zo blij
Voor wie het woord al eens heeft gehoord maar niet weet waar het over gaat: Bitcoin is een nieuw betaalmiddel op internet gemaakt voor en door gebruikers. Er is geen centrale administratie, je hebt geen inlognaam nodig, je kunt anoniem geld innen en uitgeven zonder dat iemand weet wie je bent. Door het gebruik van cryptografie en een zeer ingenieus p2p-systeem worden betalingen en de uitgifte van geld gecontroleerd door peers in het netwerk. Ook het maken van de bitcoins wordt gedaan door de peers in het netwerk. Door het gebruik van processorkracht voor het oplossen van wiskundige problemen “ontstaat” er om de zoveel tijd een nieuwe bitcoin. Deze wordt opgenomen in het netwerk en kan daarna dus gebruikt worden als virtueel betaalmiddel. Nu zou je denken dat zo’n systeem gedoemd is te mislukken maar niets is minder waar. Al sinds 2009 wordt er druk gehandeld in de bitcoins en van een hack van het systeem op zich is noch geen sprake. Wel zijn er gebruikersgegevens gestolen van een website waar je bitcoins in echt geld om kunt zetten. Of Bitcoin nu de nieuwe wereldreservemunt gaat worden of niet, cool is de peervaluta zeker. Waar Ben Bernanke druk de persen kan laten draaien om dollars te maken heeft Bitcoin een limiet. Hoe meer mensen er aan het systeem deelnemen, hoe moeilijker het wordt om nieuwe coins te maken. En, bij 21 miljoen coins houdt het op, dan kunnen er geen nieuwe coins meer gemaakt worden. De eerste gebruikers (en bewaarders!) van de bitcoins zullen zich inmiddels krom lachen. De waarde van de virtuele munt heeft een tijd rond de 6 dollarcent gestaan om vervolgens te pieken naar meer dan 30 dollar. Als je dan voor de grap 200 bitcoins in je bezit had gehad (waarde 12 dollar) had je dus mooi kunnen cashen voor 6000 dollar. Als dat geen leuke trade is weet ik het ook niet meer. Inmiddels stikt het van de websites waar je echt geld kunt omzetten in bitcoins. Zelfs met limiet-orders en al. De fokkertjes knopen dikke vette videokaarten aan elkaar zodat ze met veel GPU-power deel kunnen nemen aan een miningpool om nieuwe coins te maken. De politiek begint al te zaniken dus dat is een teken dat de community op het web weer eens wat leuks heeft gevonden. Natuurlijk geven we hier even een full disclosure: Op het moment van schrijven heeft uw aller Meukmaster of een ander lid van de redactie geen bitcoins in het bezit. Neemt niet weg dat we binnenkort vast even gaan speculeren met een paar tientjes. Lachen joh!
Ierland zou mogelijk om meer financiële steun kunnen vragen bij de Europese Unie (EU) en het Internationaal Monetair Fonds (IMF). Dat zegt Leo Varadkar, de Ierse Minister van Transport, in de Ierse versie van de Sunday Times. Hij is het eerste lid van de regering dat publiekelijk zijn twijfels uitspreekt. Ja, met alle rellen in Spanje en het gedoe rondom Griekenland zou je bijna vergeten dat we nog een land hebben dat zo failliet is als een aap. In een eerdere post hebben we het al gehad over de 4.3 miljoen Ieren die tezamen ergens tussen de 80 en 100 miljard richting de banken moesten brengen. En terwijl Nout Wellink nog steeds denkt dat het allemaal goed komt met de Grieken hebben ze het op Zerohedge al over de “heroïne junkies” die als ware verslaafden jarenlang Noord-Europees geld zullen blijven snuiven. Als dit weekend ook Der Spiegel nog meldt dat de Grieken geen van de 5 targets van de EU en het IMF hebben gehaald dan is het plaatje rond. Is er dan helemaal geen goed nieuws te melden? Jawel! De euro staat wonder boven wonder nog op 1.42 tegenover de dollar en de rente op Spaans staatspapier is de afgelopen week weer wat gezakt. Voor nog wat wijze en kalmerende woorden verwijzen we naar de hoofdpiet van de ECB: “Duitsland en andere kritische eurolanden moeten niet schromen Griekenland te helpen. Dat behoren bevriende naties nu eenmaal te doen. Dat zegt president Jean-Claude Trichet van de Europese Centrale Bank in een interview met de Aachener Zeitung ter gelegenheid van de toekenning van de Karelsprijs aan de centrale bankier.” Dus je moet gewoon je mond houden en dokken. Fijne week!
In Spanje komen er lokale verkiezingen aan. Tijd dus voor tienduizenden Spaanse jongeren om even te melden dat ze de werkeloosheid zat zijn. De gemiddelde werkloosheid in Spanje ligt rond de 20% maar onder jongeren is deze zo’n 43%. Zij zaten op school, zijn hoger opgeleid dan ever before, maar werk is er niet. Spanje lijkt tot op heden de dans goed te ontspringen als het gaat om de schuldencrisis. Men is druk aan het bezuinigen en Spanje is natuurlijk geen Griekenland of Ierland horen we vaak. Nee, met Spanje komt het allemaal wel goed! Tijd om eens even naar de feiten te kijken. De bankensector in Spanje is een groot drama. De vastgoedsector ligt volledig op zijn gat en de jongeren gaan met tienduizenden de straat op omdat ze geen toekomst voor zichzelf meer zien. Dan is er ook nog de tikkende tijdbom als het gaat om de schuld. Volgens de Wallstreet journal hebben Spaanse overheden namelijk veel schuld onder het tapijt geschoven. “Weekend elections that threaten to drive Spain’s ruling Socialist party from power in several regions and cities also promise a potentially nasty surprise: the revelation of piles of undisclosed debt in local governments that could undercut the country’s drive to avoid an international bailout.” Wij schreven eerder al over de regionale spaarbanken (cajas) die er met creatief boekhouden veel beter voor staan dan dat ze in werkelijkheid doen, dus al met al heeft Spanje véél meer onderliggende schuld dan dat wij weten. We herhalen dus onze oproep om toch vooral de rente op Spaanse staatsobligaties in de gaten te houden. Nu is deze zo’n 5,4% maar als de markt er geen vertrouwen meer in heeft dan zal deze verder oplopen. De trend is al een halfjaar zijwaarts maar kan zo uitbreken en nieuwe highs maken. Of de politici in de EU dan nog met sussende woorden de boel bij elkaar kunnen houden is een illusie. Als Spanje gaat, dan gaat de EU. Dan is het einde oefening. Update: nog meer Spaanse ellende bij Business insider.
Tijd om even het telraam te pakken en mee te rekenen met Reggie Middleton. Deze analist voorspelde de crash van de Amerikaanse huizenmarkt, de val van Lehman Brothers en heeft een trackrecord waar menig analist jaloers op kan zijn. Ook nu komt Reggie weer met een hele grote waarschuwing. Ondanks dat het allemaal beter lijkt te gaan met de banken is er op de achtergrond namelijk een heuse ineenstorting aan de gang. Let me make this perfectly clear. Despite what you may have heard, those banks and institutions holding and hoarding EU periphery debt are getting slaughtered. Let’s walk through the simply math. I borrow €100 million with €10 million equity and purchase €110 million in bonds from Greece at par. These bonds are now roughly half of what I paid for them. That is a €55 million loss on a €10 million equity investment. A 550% loss! This is not rocket science, yet there are many who are dismissing this concept as sensationalist. Try dismissing it as basic math, first! Jawel, ook uw bank werkt met zo’n heerlijk hefboom. Waar een normaal bedrijf vaak 20 tot 30 procent eigen vermogen moet hebben heeft een gemiddelde bank vaak nog geen 10%. Vlak voor de crisis waren er zelfs banken met een hefboom van 40! Voor iedere dollar/euro spaargeld die ze als vermogen hadden mochten ze er maar liefst 40 uitlenen. Een kind snapt dat er dan problemen ontstaan wanneer een deel van de klanten hun schuld niet af kan betalen. De hefboomwerking kent geen stoploss en het met verlies verkopen van Griekse schuld gaat uiteraard zo makkelijk niet als ook andere partijen extreem dumpen. De rente loopt omgekeerd op tijdens een obligatiecrash en doordat er meer angst in het systeem komt wordt dit proces versneld. Well, if you remember my rants concerning the EU’s “Delay & Pray” strategy of classifying these sovereign junk bonds as hold to maturity assets marked at par, you realize that there are hundreds of millions of euros of losses sitting on bank balance sheets RIGHT NOW, levered much more than 10x to 15x times. These assets are also currently going down in value, not static or rising. This means that not only are their gaping holes in the balance sheets of European banks all over that everybody seems to be ignoring, those wholes are being ripped wider and wider as time goes by. Nu kan het natuurlijk dat alles met een sisser afloopt en dat Reggie Middleton er goed naast zit. Dat de EU alle problemen concreet en goed weet op te lossen en dat we later lachen om dit soort “doemdenkers”. Dat zou best kunnen. Toch??? Lees hier het complete stuk op BoomBustBlog.
De messen worden geslepen. De tanks staan paraat. Miljoenen troepen maken zich klaar voor de strijd. Het grote gevecht voor een vrij internet gaat nu dan echt beginnen en internet is LOS! KPN kondigde deze week aan veel last te hebben van mensen die via de smartphone gebruik maken van oa. Whatsapp en PING! en gaat duizenden banen schrappen. Voor de jongere generatie zullen we even kort uitleggen hoe dat vroeger allemaal ging. Kijk; vroeger was er staatsbedrijf PTT. Die trokken duizenden kilometers koperen kabel zodat babyboomers met elkaar konden bellen via snoeren die door de grond liepen. Ook bracht die club de post rond en dat ging eigenlijk vrij goed. Opeens (jaren 90) kon je via die vaste telefoonlijn internetten en daar betaalde je dus gewoon telefoontikken voor. Mensen waren uren “in gesprek” doordat de vader des huizes naar vieze plaatjes zat te zoeken terwijl moeders beneden GTST op had staan. Toen kwamen er de kabelboeren met wel 100 keer sneller internet waarover je ook digitaal kon bellen. PTT was inmiddels KPN en dit commerciële bedrijf verdiende hun geld met te dure sms’jes en mobiele telefoons. Het systeem zat zo in elkaar dat KPN en andere telecomboeven eigenlijk altijd konden winnen. Ze lieten je betalen per minuut en rekenden voor 1 minuut en 1 seconde gewoon 2 minuten. Via roaming betaalde je je scheel voor bellen in het buitenland en Ad (bonus) Scheepbouwer pakte als KPN topman dik 41 miljoen euro in 10 jaar. Ik herhaal: Ad (bonus) Scheepbouwer pakte als KPN topman dik 41 miljoen euro in 10 jaar. Nu zijn wij op Meuk heus niet vies van geld en beloning maar je kunt gewoon té ver gaan. Zeker als kort na je vertrek een kwart van het personeel eruit moet door grote tegenvallers. Maar de telecomboeren vechten door! Jawel, ze veranderen de regels tijdens het spel en gaan nu dus het internet aanpakken. Jij gebruikt Whatsapp om berichten te sturen naar vrienden? We pakken je! Jij gebruikt Skype om te bellen? We pakken je! Het is alsof je de postbode moet betalen voor het gebruik van email. Alsof je de benzinepomp op de hoek gaat compenseren voor het gebruik van het openbaar vervoer. Het is als thuiskopieheffing op een lege DVD die later vol staat met jouw vakantiefoto’s. Gekker moet het niet worden mensen. Tijd om terug te slaan. Lees je even in, zegt het voort en laat je niet melken door telecomboeven die hun laatste adem aan het uitblazen zijn. De tijd komt eraan dat je bij je smartphone gewoon een internet abo’tje neemt en het standaard bellen en sms’en verdwenen is. Je wifi knalt dan door het huis en laat je gratis bellen met de gehele wereld. Geen tikken meer, geen sms-kosten meer maar gewoon 1 abo met 1 prijs. We leven inmiddels al voor de helft online dus het zou potdomme tijd worden ook.
Ja, daar gaan we weer…. Griekenland maakt zich op voor nieuwe bezuinigingsmaatregelen, omdat het begrotingstekort vorig jaar veel hoger is uitgevallen dan eerder geschat. Dat schrijven diverse Griekse kranten zondag.Het begrotingstekort van Griekenlands nog groter dan werd aangenomen. Het tekort lag volgens de kranten met 10,6 procent ruim boven de eerdere schatting van 9,5 procent.Woensdag zei minister van Financiën George Papaconstantinou al dat het tekort hoger zou uitkomen dan 9,5 procent, maar hij wilde toen niet zeggen hoe veel hoger. De officiële cijfers komen pas 26 april naar buiten. Hoe lang pikken we deze flauwekul nog met z’n allen? Keer op keer blijkt de werkelijkheid toch een stuk droeviger dan eerder werd voorspeld. Zo heeft ook Portugal de doelstelling voor het begrotingstekort van vorig jaar bij lange na niet gehaald. Op 20 januari schreven we hier op Meuk: Nou, dat was een erg goede stresstest, slechts 7 van de 91 banken uit de EU zijn gezakt. Met de rest gaat het verder prima. Ja, niet dus! Spanje is als eerste aan de beurt om weer eens een ronde bankje te redden. En wat blijkt? Binnen een jaar na de test is de Spaanse bankensector een ramp en heeft de Ierse bankensector nog eens 24 miljard nodig. We worden voorgelogen door de EU, door de Griekse en Portugese overheden en zelfs door onze eigen Jan Kees de jager die roept dat dit alles ons niets gaat kosten. Voor de betrouwbare grafieken die gehakt maken van de voorspellende vermogens van onze overheden gaan we naar BoomBustBlog van Reggie Middleton. Gelukkig nog iemand die hardop durft te zeggen dat de keizer geen kleren aan heeft.
Ja, en nu niet gaan zeggen dat het allemaal onze schuld is. Wij schreven op 6 januari: “De markt heeft er geen vertrouwen meer in, Portugal zal de volgende lamme eend worden en u mag als brave burger toch vooral weer betalen.” Vandaag beukt de rente op Portugees staatspapier tegen de 8% en een gang naar het noodfonds lijkt onafwendbaar. En de Portugezen zelf? Die blijven volhouden geen hulp van buitenaf nodig te hebben. Ze zijn toch immers geen Griekenland of Ierland?? Ongelooflijk wat een bord die lui voor de kop hebben. Nou Portugal, heel veel succes met het geld ophalen op de markt. Bij deze nog even de groeten van Moody’s: “On March 23, 2011, the Portuguese parliament rejected the government’s proposed austerity package. Prime Minister José Sócrates subsequently resigned, which, in our opinion, increases policy uncertainty and heightens Portugal’s refinancing risk. We have lowered our long-term sovereign credit rating on Portugal by two notches to ‘BBB’ from ‘A-’. The ‘A-2′ short-term sovereign credit rating is unchanged. All ratings remain on CreditWatch with negative implications, pending the official announcement about the European Stability Mechanism. We are lowering our long- and short-term counterparty credit ratings on the five Portuguese banks and two related subsidiaries that we rate. The long-term ratings remain on CreditWatch with negative implications.The negative CreditWatch implications reflect the possibility of a further sovereign downgrade, which we expect could take place as early as this week, and its direct and/or indirect impact on our view of Portuguese banks’ creditworthiness.”
“De ECB verleende op één dag acute steun voor een totaalbedrag van 15,8 miljard euro, het hoogste niveau in twintig maanden. De rente die erover geheven wordt is eveneens enorm: 17.5%. Je moet daarom als bank en/of verzekeraar wel heel erg in de problemen verkeren wil je van deze mogelijkheid gebruik maken. Uiteraard werd niet bekend gemaakt om welke instelling het ging. Dat zou het doodvonnis betekenen. Tot zover geen aanleiding tot paniek. Het kan immers gebeuren dat iets of iemand even een steuntje in de rug nodig heeft in het kader van de toch wel erg onvoorspelbare crisis. In de berichtgeving over de crisis tel ik nogal vaak het woord ‘plotseling’, in de betekenis van een ineens tegenvallende ontwikkeling. Tot de verbazing van veel bloggers bleef het echter niet beperkt tot een eenmalige actie. De dag daarop werd namelijk wederom massaal gebruik gemaakt van de noodkredietregeling en wel voor een bedrag van 16 miljard euro. Tegen dezelfde rente.” Aan het woord is René Tissen op het weblog van RTL-Z. Natuurlijk kon je hier op Meuk al eerder lezen over de compleet hopeloze toestand waarin de Europese bankensector zich op dit moment bevindt. De EU landen zijn door hun geld heen en als “lender of last resort” mag de Europese centrale bank nu het vuile werk opknappen. Dat is zeker nodig want de rente op Portugees staatspapier vliegt omhoog en heeft inmiddels de 7.6% aangetikt. Dit dus mét steunaankopen van de ECB. De markt heeft er geen vertrouwen meer in en ook de banken worden kennelijk aan alle kanten leeg getrokken door partijen die eieren voor hun geld kiezen. Kees de Kort sprak afgelopen week zelfs over Amerikaanse kiezers die zich door Obama naar de slachtbank laten brengen. Obama kondigde wel bezuinigingen aan maar die vielen in het niet bij de schuld van de VS. Voor nog wat extra duiding lezen we natuurlijk de stukken van Reggie Middleton en Willem Middelkoop zodat we daarna rustig verder kunnen met waar we mee bezig waren. Het gaat nog een spannend voorjaar worden.
Welkom in Ierland! Gelegen aan de noordwestelijke punt van Europa, is dit een plek waar zelfs de tijd kan verdwalen… Men kan oude mythen en legenden opsporen, prachtige landschappen verkennen en ‘locals’ vinden die graag de verborgen schatten onthullen, oftewel ‘Go where Ireland takes you’ . Verborgen schatten? Zullen we het eerst even over de “verborgen” schulden hebben? Komt ie dan: “Ierland heeft zeker nog 50 miljard nodig om de bankensector te redden“. De Ierse overheid had natuurlijk al 45 miljard in het failliete zooitje gepompt maar kennelijk was dat niet genoeg. Naar schatting moet de Ierse bevolking dus 100 miljard neerleggen om de bankmannetjes te redden. Als je dan weet dat er in Ierland zo’n 4.3 miljoen mensen wonen dan hebben we het over zeker 20.000 Euro per Ier. En dat is dus alleen voor de bankensector, daar zit de schuld die de overheid heeft gemaakt voor andere zaken nog niet bij. Gelukkig weten de Ieren precies waar het geld heen gaat. Anglo Irish Bank denkt in 2010 een recordverlies van 17,6 miljard euro te hebben geleden. Dat liet de genationaliseerde Ierse bank dinsdag weten. Het enorme verlies tekent volgens de bank het ,,buitengewoon moeilijke jaar” dat de Ierse bankensector en economie hebben doorgemaakt. De bank moest afgelopen jaar bijna 8 miljard euro afschrijven op leningen en verloor 11,5 miljard euro door de verkoop van bezittingen aan de ‘bad bank’ van de overheid, het fonds dat is opgezet om problematische bezittingen van de banken op te kopen. Anglo Irish Bank denkt in 2010 een recordverlies van 17,6 miljard euro te hebben geleden. Dat liet de genationaliseerde Ierse bank dinsdag weten.Het enorme verlies tekent volgens de bank het ,,buitengewoon moeilijke jaar” dat de Ierse bankensector en economie hebben doorgemaakt. De bank moest afgelopen jaar bijna 8 miljard euro afschrijven op leningen en verloor 11,5 miljard euro door de verkoop van bezittingen aan de ‘bad bank’ van de overheid, het fonds dat is opgezet om problematische bezittingen van de banken op te kopen. Het wachten is op Jan Kees de Jager die ons heel vriendelijk gaat vertellen dat we nog meer garanties moeten gaan geven voor de failliete boedel van andere landen. Wanneer komt Spanje eigenlijk? Of krijgen we eerst Portugal nog?